PERLINDUNGAN HUKUM INVESTOR TERHADAP EFEK BERAGUN ASET BERBENTUK SURAT PARTISIPASI (EBA-SP) RITEL DENGAN SKEMA FUTURE RECEIVABLES ATAS RISIKO GAGAL BAYAR

Yola Sekarini Utami

Jurnal Mahasiswa Fakultas Hukum
Sarjana Ilmu Hukum, April 2019

Yola Sekarini Utami, Moch. Zairul Alam, S.H., M.H., Ranitya Ganindha,S.H., M.H.Fakultas Hukum, Universitas BrawijayaE-mail: [e-mail] ABSTRAKPerkembangan produk investasi telah menciptakan berbagai macam model investasi yang memudahkan masyarakat untuk menjadi investor salah satunya adalah dengan kehadiran Efek Beragun Aset Berbentuk Surat Partisipasi (EBA-SP) Ritel dengan skema Future Receivables. Namun, regulasi yang ada saat ini belum cukup jelas menggambarkan konstruksi hukum untuk melindungi investor pemegang EBA-SP Ritel dengan skema Future Receivables mengingat underlying asset yang menjadi agunan merupakan aset pendapatan masa mendatang sehingga risiko gagal bayar dapat dialami oleh emiten. Penelitian ini bertujuan untuk mendeskripsikan dan menganalisis pengaturan EBA-SP Ritel dengan skema Future Receivables dan bentuk perlindungan hukum investor pemegang EBA-SP Riteldengan skema Future Receivables dalam perspektif Hukum Pasar Modal Indonesia. Jenis penelitian ini merupakan penelitian hukum normatif dengan menggunakan metode pendekatan perundang-undangan dan analisis. Berdasarkan hasil penelitian,dapat diketahui bahwa pada dasarnya OJK dalam mengatur EBA-SP Ritel dengan skema telah tertuang dalam Pasal 2 POJK Nomor 65/POJK.04/2017 tentang Pedoman Penerbitan dan Pelaporan Efek Beragun Aset Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. Melalui Pasal tersebut bahwa aset keuangan dalam portofolio investasi KIK-EBA dapat berupa future receivables. Artinya, tagihan maupun arus kas, atau pendapatan yang timbul di masa mendatang dapat dijadikan sebagai underlying asset dalam EBA-SP Ritel. Namun, hingga saat ini OJK belum menerbitkan peraturan terkait dengan pengaturan dan perlindungan terjadinya gagal bayar atas penulasan EBA-SP Ritel dengan skema Future Receivables.Kata kunci: Efek Beragun Aset, Kontrak Investasi Kolektif, Sekuritisasi AsetPendapatan Masa Depan. ABSTRACTInnovation of investment products keeps growing and it increasingly gives easier access to investment especially when Asset-backed Securities in the form ofparticipation letter (hereinafter EBA-SP) for retails exist with the scheme of Future Receivables. However, the existing regulation does not clearly elaborate the legal construction to protect investors who hold retail EBA-SP future receivables, recalling that underlying asset set as a collateral is future asset, where issuers could potentially face default. This research is aimed to describe and analyse the management of EBA-SP for retails with the scheme of Future Receivables and to find out how the legal protection is provided for investors holding EBA-SP with the scheme of Future Receivables from the legal perspective of Capital Market in Indonesia. This research is categorized into normative legal research with both statute and analytical approaches. Based on the discussion of the research, the regulation concerning EBA-SP is provided in Article 2 of Regulation of Financial Service Authority Number 65/POJK.04/2017 concerning Guidelines for Issuanceand Report of Asset-backed Securities in the form of Collective Investment Contract. This Article allows change in financial asset in investment portfolio KIKEBA to future receivables as underlying asset in EBA-SP for retails. However, upto these days the Financial Service Authority has not issued any regulation concerning measures and protection in case of default over the full payment ofEBA-SP for retails with the scheme of future receivables.Keywords: asset-backed securities, asset security received in the future