<![CDATA[Kualitas layanan dan kualitas produk merupakan faktor penting yang memengaruhi loyalitas nasabah, namun hubungannya dengan kepuasan nasabah dalam konteks pembiayaan modal UMKM ultra mikro belum banyak dikaji. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kualitas layanan dan kualitas produk terhadap loyalitas nasabah, dengan kepuasan nasabah sebagai variabel mediasi. Pendekatan kuantitatif digunakan dalam penelitian ini, dengan 142 data responden valid yang dikumpulkan melalui survei kuesioner daring menggunakan teknik purposive sampling. Responden adalah nasabah PNM Mekaar Cabang Wonogiri yang pembiayaannya hampir lunas, yaitu kurang dari tiga bulan menjelang akhir periode kredit. Data yang terkumpul dianalisis menggunakan metode Structural Equation Modeling-Partial Least Squares (SEM-PLS) dengan bantuan perangkat lunak SmartPLS 4. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kualitas layanan dan kualitas produk masing-masing berpengaruh positif signifikan terhadap kepuasan nasabah; kualitas produk dan kepuasan nasabah masing-masing berpengaruh positif signifikan terhadap loyalitas nasabah; kualitas layanan tidak berpengaruh signifikan terhadap loyalitas nasabah; kepuasan nasabah secara signifikan memediasi pengaruh kualitas layanan terhadap loyalitas nasabah; dan kepuasan nasabah tidak memediasi secara signifikan pengaruh kualitas produk terhadap loyalitas nasabah. Temuan ini mengimplikasikan bahwa dalam konteks pembiayaan ultra mikro, loyalitas yang didorong oleh kepuasan lebih kuat dibentuk oleh atribut produk dibandingkan interaksi layanan, sehingga memberikan arah praktis bagi strategi membangun loyalitas pada lembaga pembiayaan ultra mikro.]]>
