<![CDATA[Penelitian ini secara empiris menguji pengaruh struktur modal (DER), likuiditas (CR), dan kebijakan dividen (DPR) terhadap nilai perusahaan (PBV) pada perusahaan sektor Consumer Non-Cyclical yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2021-2025. Sektor ini dipilih karena karakteristik defensifnya yang bernilai fundamental bagi pasar dan investor dalam menghadapi ketidakpastian kondisi ekonomi makro. Penelitian menggunakan metode kuantitatif dengan pendekatan deskriptif dan verifikatif. Pengambilan sampel dilakukan melalui teknik purposive sampling sehingga diperoleh 37 perusahaan dengan total 185 observasi data panel selama lima tahun. Data dianalisis menggunakan regresi data panel dengan model estimasi terbaik Fixed Effect Model (FEM) pasca-koreksi White cross-section, yang diolah menggunakan EViews 13 dan SPSS 26. Hasil pengujian membuktikan bahwa struktur modal, likuiditas, dan kebijakan dividen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dengan koefisien determinasi (Adjusted R-Square) sebesar 89,34 persen. Akan tetapi, secara parsial struktur modal, likuiditas, dan kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Temuan ini mengindikasikan bahwa tingginya nilai perusahaan pada sektor Consumer Non-Cyclical lebih didominasi oleh karakteristik spesifik dan fundamental entitas perusahaan itu sendiri (fixed effect) dibandingkan variabilitas kebijakan utang, likuiditas jangka pendek, maupun persentase pembagian dividen secara individual. Implikasinya, manajemen tidak dapat menjadikan satu rasio keuangan tunggal sebagai instrumen utama peningkatan valuasi pasar.]]>
