<![CDATA[Penelitian ini bertujuan untuk: (1) mengetahui bagaimana hubungan antar indeks  Nikkei 225, SSEC, STI, KLSE dan IHSG, dan (2) mengetahui dari kelima indeks pasar modal  tersebut, pergerakan indeks pasar modal manakah yang memiliki pengaruh dominan. Penelitian ini menggunakan variabel indeks Nikkei 225, SSEC, STI, KLSE, dan IHSG yang diambil setiap akhir bulan dari bulan Juli 2008-September 2014. Penelitian ini menggunakan metode analisis Vector Error Correction Mechanism, Impulse Response Function, dan Variance Decomposition. Hasil penelitian didapat bahwa (1) semua indeks pasar modal Asia dalam jangka pendek tidak berpotensi menular (contagion effect) ke indeks Jepang, namun dalam jangka panjang hanya indeks Shanghai, Singapura, dan Indonesia yang berpotensi menular (contagion effect) ke indeks Jepang sedangkan indeks Malaysia tidak berpotensi menular (contagion effect) ke indeks Jepang. (2) semua indeks pasar modal Asia dalam jangka pendek tidak berpotensi menular (contagion effect) ke indeks Shanghai, namun dalam jangka panjang hanya indeks Jepang dan Indonesia yang berpotensi menular (contagion effect) ke indeks Shanghai sedangkan indeks Singapura dan Malaysia tidak berpotensi menular (contagion effect) ke indeks Shanghai. (3) terdapat potensi penularan (contagion effect) dalam jangka pendek ke pasar modal Singapura yaitu dari pasar modal Malaysia dan Shanghai, sementara dalam jangka panjang hanya indeks Jepang, Shanghai dan Indonesia yang berpotensi menular (contagion effect) ke indeks Singapura, sedangkan indeks Malaysia tidak berpotensi menular (contagion effect) ke indeks Singapura. (4) Semua indeks pasar modal Asia dalam jangka pendek tidak berpotensi menular (contagion effect) ke Indeks Malaysia, namun  dalam  jangka  panjang  semua  indeks pasar  modal  Asia  tersebut berpotensi menular (contagion effect) ke Indeks Malaysia. (5) terdapat potensi penularan (contagion effect) dalam jangka pendek ke pasar modal Indonesia, yaitu dari pasar modal Jepang dan Shanghai, namun dalam jangka panjang pasar modal Jepang, Shanghai, dan  Singapura saja  yang berpotensi menular (contagion effect) ke Indonesia, sementara Malaysia tidak berpotensi menular (contagion effect) ke Indonesia. (6) indeks pasar modal Asia yang paling dominan untuk mempengaruhi indeks lain yaitu indeks Jepang (Nikkei 225).  Kata kunci: Globalisasi, Pasar Modal Asia, Keterbukaan Ekonomi, Contagion Effect, Shock.  ]]>
