PENGARUH FINANCIAL DISTRESS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Belliana, Gresia B1021151067

Jurnal Manajemen Update
Vol 8, No 4 (2019): Jurnal Mahasiswa Manajemen

ABSTRAKTujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh financial distress terhadap return saham. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan sub sektor perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2013-2018 dan dipilih menggunakan metode purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu menggunakan SPSS versi 22.0. Hasil penelitian ini menunjukkan financial distress dan size tidak berpengaruh terhadap return saham, sedangkan arus kas operasi berpengaruh terhadap return saham. Pada uji koefisien determinasi (R2) yang pertama, variabel return saham dipengaruhi oleh variabel Z-Score, size, dan arus kas operasi sebesar 15,4%, dan sebesar 84,6% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Pada uji koefisien determinasi (R2) yang kedua, variabel return saham dipengaruhi oleh variabel X-Score, size, dan arus kas operasi sebesar 15,8%, dan sebesar 84,2% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Kata kunci: Financial Distress, Ukuran Perusahaan (Firm Size), Arus Kas Operasi, Return Saham DAFTAR PUSTAKAAbbas, Muhammad Arief. 2018. “Analisis Prediksi Tingkat Kebangkrutan Dengan Menggunakan Metode Alttman Z-Score Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-1016”.  Skripsi. Universitas Tanjungpura Pontianak.Abadi,  Muhammad Taufiq dan Nunung Ghoniyah. 2016. “Studi Potensi Kebangkrutan Pada Perusahaan Industri Properti Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Riset Bisnis Indonesia, Vol. 13 No. 1 Januari 2016, Hal 91 – 100. Abdullah, Salma. 2016. “Pengaruh Earning Dan Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”. STIEM Bongaya Makassar. Agustini, Ni Wayan dan Ni Gusti Putu Wirawati. 2016. “Pengaruh Rasio Keuangan Pada Financial Distress Perusahaan Ritel Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.26.1.Januari .Amarillla et. Al. 2017. “Pengaruh Arus Kas Operasi dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Batubara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2014-2016)”. Prosiding Akuntansi, ISSN: 2460-6561, Volume 3, No.2, Tahun 2017.Andre, Orina. 2013. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Leverage Dalam Memprediksi Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri Yang Terdaftar Di BEI)”. Program Studi Akuntansi Ekonomi Universitas Negeri Padang. Aprylia, Cindy. 2016. “Analisi Potensi Financial Distress Dengan Metode Altman Z-Score Pada Bank Umum Syariah Di Indonesia Periode Tahun 2010-2014”. Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Univesitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta. Ardeati, Kristina. 2018. “Pengaruh Arus Kas , Laba Dan Leverage Terhadap Financial Distress (Studi Empiris pada Perusahaam Non Bank di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Fakultas Ekonomi, Universitas Sanata Dharma Yogyakarta. Ardian, Andre Vici et.al. 2016. “Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage, Rasio Aktivitas dan Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress”. Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pandanaran Semarang. Atika, et.al. 2012. “Pengaruh Beberapa Rasio Keuangan Terhadap Prediksi Financial Distress (Studi pada Perusahaan Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2011)”. Fakultas Ilmu Administrasi, Universitas Brawijaya Malang.Basuki. 2013. “Pengaruh Arus Kas Dan Profitabilitas Terhadap Return Saham (Pada Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012)”. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Tangerang. Buana, Ready Indra. 2018. “Prediksi Tingkat Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2014-2016”. Fakultas Ekonomi dan Manajemen, Institut Pertanian Bogor. Cahyono, Wijaya Adi. 2013. “Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Pertambangan Batu Bara yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2012 Dengan Menggunakan Analisis Model Z-Score Atlman”. Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Brawijaya, Malang.Fajrin, Putri Hidayatul dan Nur Laily . 2016. “Analisis Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Pt. Indofood Sukses Makmur, Tbk”. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen : Volume 5, Nomor 6, Juni 2016.Fakhrani, Fildza Dwi dan Hendratno. 2018. “Analisis Financial Distress Dengan Menggunakan Model Zmijewski Pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016”. E-Proceeding of Management : Vol.5, No.1 Maret 2018, ISSN : 2355-9357 Fanny, Triesie Avrilia dan Endang Dwi Retnani. 2017. “Analisis Perbandingan Model Prediksi Financial Distress  Pada Sub Sektor Perkebunan”. Jurnal  Ilmu dan Riset Akuntansi Volume 6, Nomor 6, Juni 2017.  ISSN : 2460-0585.Gilrita, et.al. 2015. “Analisis Atman(Z-Score) sebagai Salah Satu Cara untuk Mengukur Potensi Kebangkrutan Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Delisting dari BEI Periode 2012-2014)”. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol. 25. No. 1, Agustus 2015.Hidayat, Shodiq Nur dan Isroah. 2013. “Pengaruh Karakteristik Keuangan, Ukuran Perusahaan, Dan Inflasi Terhadap Return”. Jurnal Profita Edisi 6 Tahun 2016. Hidayanti, Sri. 2018. “Analisis Perbandingan Prediksi Financial Distress Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Serta Perusahaan Makanan dan Minuman dengan Metode Altman Z-Score yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016”. Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Tanjungpura Pontianak.Hutomo, Probo. 2013. “Pengaruh Arus Kas Operasi Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei”. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.Julini, Debby. 2014. “Pengaruh Financial Distress (Altman Z-Score) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sektor Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.Kamal, I. M. 2012. “Analisis Prediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Perbankan Go Public Di Bursa Efek Indonesia (dengan menggunakan model Altman Z-score)”. Skripsi. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Hasanuddin Makassar.Marcelina, Tri Ayu dan Willy Sri Yuliandhari. 2014. “Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Metode Z-Score dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012”. E-Proceeding of Management : Vol.1, No.3 Desember 2014, ISSN : 2355-9357.Mayuni, Ida Ayu Ika dan  Gede Suarjaya . 2018. “Pengaruh Roa, Firm Size, Eps, Dan Per Terhadap Return Saham Pada Sektor Manufaktur Di BEI”. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 8, 2018: 4063-4093 ISSN: 2302-8912.Nguyen, Quang Ngoc et al. 2016. “Size And Book-To-Market Effects In The Returns On Information Technology Stocks”. Research in Finance, Volume 21, 45–91, ISSN: 0196-3821.Priyatno, Duwi. 2014. SPSS 22: Pengolahan Data Terpraktis. Yogyakarta: Andi Prantigo, Fafly et al. 2016. “Analisis Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Sub Sektor Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.  Jurnal Ilmu Manajemen Universitas Tadulako Vol. 2, No. 1, Issn online 2443-3578. Puspita, Vera. 2012. “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham ( Studi Pada Perusahaan Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia )”. Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung. Rahmah, Muthia. 2018.  “Analisis Model Zmijewski, Springate, Altman Z-Score Dan Grover Pada Financial Distress Bank Umum Syariah Di Indonesia Periode 2012-2016”. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, UIN Syarif Hidayatullah Jakarta Ratnasari,Tresna Vika, 2017. “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Kondisi        Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Perdagangan Eceran Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”. jurnal.untan.ac.idRejeki, Fajar. 2018. “Analisis Pengaruh Risiko, Profitabilitas, Firm Size Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jii Tahun 2014-2016”.   Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam, Institut Agama Islam Negeri Surakarta. Rohani. 2018. “Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Suku Bunga Terhadap Financial Distress Pada Industri Property & Real Estate Yang Terdaftar Di BEI ( Bursa Efek Indonesia) periode 2012-2016”. jurnal.untan.ac.id Sinaga, Hardian Hariono. 2010. “Analisis Pengaruh Total Arus Kas, Komponen Arus Kas, Laba Akuntansi Terhadap Return Saham”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Sobri, Amin. 2018. “Pengaruh Financial Distress Terhadap Return Saham Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017)”. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Lampung, Bandar Lampung. Sugata, Agus Prana et.al. (2014). “Pengaruh Arus Kas Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Sektor Aneka Industri Yang Tercatat Pada Bursa Efek Indonesia”. STIE MDP, Palembang. Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Binis. Bandung: Alfabeta. Tambunan, Rafles et.al. 2014. “Analisis Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Dengan Menggunakan Metode Altman (Z-Score) (Studi Pada Subsektor Rokok yang Listing dan Perusahaan Delisting di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2013). Fakultas Ilmu Administrasi, Universitas Brawijaya, Malang.Widianingsih, Erma. 2018. “Analisi Rasio Likuiditas, Rasio Profitabilitas, Rasio Laverage Dan Arus Kas Operasi Dalam Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdapat Di BEI Periode 2011-2015”. Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Surakarta. www.idx.comwww.sahamoke.com