Dampak Pengungkapan ESG terhadap Nilai Perusahaan: Peran Mediasi Profitabilitas pada Perusahaan Indeks SRI-KEHATI

Jowasrian Jumadi (Muhammadiyah University of Surakrta)
Imron Rosyadi Rosyadi (Muhammadiyah University of Surakarta)

Benefit: Jurnal Manajemen dan Bisnis
Benefit : Volume 11 Juni No 1 tahun 2026

This study seeks to analyze the influence of disclosures regarding ESG on corporate value via the perspective of profitability. The study subjects included enterprises listed according to the SRI-KEHATI Indexes from 2021 to 2024. Partial Least Squares-Structural Equation Modeling (PLS-SEM) was implemented as the quantitative methodology in this investigation using SmartPLS software. To analyze ESG disclosure, a content analysis method was used, along with a scoring system and Global Reporting Initiative (GRI) indicators. A company's worth was determined using Tobin's Q, while Return on Assets (ROA) was used to determine profitability. The findings indicated that the market has inadequately reacted to ESG information as a criterion in investment evaluation, as ESG disclosure did not have a substantial impact on the value of the company. ESG disclosure has shown a substantial and advantageous impact on profitability, hence favorably and considerably influencing business value. Moreover, profitability was identified as the exclusive mediator of the association ESG disclosure and business value. Maksud dari studi ini untuk menyelidiki bagaimana pengungkapan ESG memengaruhi nilai perusahaan melalui lensa profitabilitas. Subjek meliputi perusahaan-perusahaan yang termasuk secara konsisten dalam Indeks SRI-KEHATI antara periode 2021 dan 2024. Metode Partial Least Squares-Structural Equation Modeling (PLS-SEM)dipilih untuk kemudian diimplementasikan sebagai metodologi kuantitatif dalam penelitian ini dengan menggunakan perangkat lunak SmartPLS sebagai alat analisis. Untuk menganalisis pengungkapan ESG, digunakan metode analisis konten, bersama dengan sistem penilaian dan indikator Global Reporting Initiative (GRI). Rasio yang dipilih berupa Tobin's Q yang digunakan untuk menghitung nilai perusahaan, sedangkan untuk rasio Return on Assets (ROA) digunakan dalam menentukan profitabilitas. Karena modal investasi ESG tidak secara signifikan memengaruhi nilai perusahaan, semua indikasi menunjukkan bahwa pasar belum cukup bergantung pada informasi ESG sebagai kriteria dalam evaluasi investasi. Secara positif dan signifikan secara statistik, investasi ESG telah meningkatkan nilai perusahaan karena telah menunjukkan dampak yang besar dan bermanfaat terhadap profitabilitas. Lebih lanjut, profitabilitas diidentifikasi sebagai mediator eksklusif antara valuasi ESG dan nilai bisnis.