<![CDATA[Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah memiliki pola keuangan yang berbeda dengan perusahaan besar, terutama pada aspek kepemilikan aset, kestabilan arus kas, dan akses pendanaan, sehingga risiko financial distress perlu dianalisis dengan memperhatikan waktu munculnya tekanan keuangan. Penelitian ini menguji peran likuiditas, leverage, serta profitabilitas dalam menjelaskan risiko financial distress pada UMKM yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data penelitian berupa laporan keuangan sekunder periode 2021-2025 dan dianalisis dengan pendekatan kuantitatif. Pemilihan sampel dilakukan berdasarkan kriteria tertentu sehingga diperoleh 11 perusahaan atau 55 observasi. Status financial distress ditentukan melalui klasifikasi Altman Z-Score. Model Cox Proportional Hazard digunakan untuk mengestimasi peluang dan waktu UMKM memasuki kondisi financial distress. Perusahaan yang tidak mengalami distress sampai akhir periode tetap dimasukkan sebagai data tersensor agar estimasi risiko lebih sesuai dengan karakteristik data berbasis waktu. Temuan ini membuktikan bahwasannya Current Ratio berdampak negatif serta signifikan kepada financial distress. Sebaliknya, Debt to Asset Ratio berdampak positif signifikan, yang berarti peningkatan ketergantungan pada utang memperbesar risiko distress. Return on Assets berdampak negatif serta signifikan, sehingga profitabilitas yang lebih baik dapat memperkuat kemampuan bertahan UMKM. Secara bersamaan, ketiga variabel berdampak kepada financial distress. Hasil ini memperlihatkan bahwasannya deteksi dini berbasis waktu dapat digunakan untuk menilai ketahanan keuangan UMKM secara lebih dinamis dan komprehensif.]]>
Copyrights © 2026
