ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis Pengaruh Operating Leverage, Financial Leverage dan Kebijakan Deviden Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Industri Barang Dan Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknik sampling yaitu non-probability sampling dengan jenis purposive sampling dengan menggunakan data 160 sampel perusahaan Industri Barang Dan Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Hasil pengujian hipotesis dengan menggunakan analisis Random Effect Model yang menjelaskan hasil penelitian menyatakan bahwa Degree Of Operating Leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return Saham, Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return Saham dan Dividend Payout Ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return Saham .  Kata kunci : Degree Of Operating Leverage (DOL) , Debt to Equity Ratio (DER), Kebijakan Deviden dan Return Saham DAFTAR PUSTAKA Abdul, Halim. 2013. Analisis Investasi. Edisi Pertama, Penerbit Salemba Empat   Jakarta.Agus Indriyo, Gitusudarmo dan Basri. (2002). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE Aisah, Ayu Nurhayani dan Kastawan Mandala. 2016, Pengaruh Return On Equity, Earning Per Share, Firm Size dan Operating Cash Flow Terhadap Return Saham, E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 11, 2016: 6907- 6936, Bali, Jurnal Diakses 25 Oktober 2017 dari unud.ac.idAndri, Soemitra 2009, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah, Prenada Media, Jakarta.Ang, Robert. 2001. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Mediasoft, Jakarta.Akphan, Ime T , and Chukwudum, Queensley, (2014). Impact of Interest Rate On Stock Price: An Analysis Of The All Share Index. International Journal of Finance and Accounting,3(2): 96-101. DOI: 10.5923/j.ijfh.20140302.06Alam, M.D.,& Uddin, G. (2009). Relationship Beetween Interest Rate and Stock Price: Empical Evidence From Developed And Developing Countries. International Journal of Business and Magement Vol. 4(3), pp.43-51.Alexander, N dan Nicken, D. (2013). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol 5 No 2.ISBN: 978-602-74355-0-6.Ariefianto, D. (2012). EKONOMETRIKA Esensi dan Aplikasi dengan Menggunakan Eviews. Jakarta: Penerbit Erlangga.Arista, D dan Astohar. (2012). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham (Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEI periode tahun 2005 - 2009). Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi Terapan, Vol 3 Nomor 1.Asmi, T., L. 2014, Current Ratio, Debt to Equity, Total Asset Turnover, Return on Asset, Price to Book Value sebagai Faktor Penentu Return Saham, Management Analysis Journal 3(2).Badan Pusat Statistik. (2018). Statistical Yearbook of Indonesia 2018. Jakarta: Badan Pusat Statistik Indonesia.Bank Indonesia. (2016). Laporan PerekonomianIndonesia 2017.Jakarta: Bank Indonesia.Bhatti, Majeed Afkar., Kamran Majeed., Ijaz-Ur-Rehman dan Waqas Anwar Khan. (2010). Affect of Leverage on Risk and Stock Returns: Evidance from Pakistani Companies. International Research Journal of Finance and Economics.ISSN 1450-2887 Issue 58.Brigham dan Houston. (2013). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: SalembaEmpat.Brigham, Eugene F & Houston, Joel F.(2006). Fundamentals of Financial Management. Tenth Edition, Yulianto, Ali Akbar (Penerjemah). 2006. Dasar- dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kesepuluh, Jakarta: Salemba Empat.Darmaji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin. 2011, Pasar Modal di Indonesia. Edisi 3. Jakarta: Salemba EmpatDarsono, 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan. Yogyakarta: Andi.Duha, Timutius. 2016. Perilaku Organisasi. Yogyakarta: Deepublish.Dwi Priyanto, 2009. Mandiri Belajar Dengan Program SPSS. Jakarta Selatan : Penerbit Buku Kita.Erik, S., & Amanah, L. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Return Saham Pada. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5 Nomor 5.Fabozzi. 1999. Pengantar Manajemen. Jakarta: Andi.Ghozali, Imam. 2011. “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSSâ€. Semarang: Badan Penerbit Universitas DiponegoroGhozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.Hanafi, M. Mamduh. (2015). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.Husnan, Suad. (2015). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. (Edisi 5). Yogyakarta : UPPN STIM YKPN.I. M. G. D. Putra and I. M. Dana, “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Perusahaan Farmasi di BEI,†E-Jurnal Manaj. Unud, vol. 5, no. 11, pp. 6825–6850, 2016.Irawati. 2006. Manajemen Keuangan. Bandung: Pustaka.Jogiyanto 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketiga . Yogyakarta: BPFE.Joni, & Lina. (2010). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 12(2), 82–97.Kasmir. 2010. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo JakartaKismono, Gugup 2011. Bisnis Pengantar. Fakultas Ekonomi dan Bisnis UGM. Yogyakarta.Kusumawati. 2001. Pengaruh Motivasi Terhadap Minat Berinvestasi di Pasar Modal dengan Pemahaman Investasi dan Usia Sebagai Variabel Moderat. Jurnal Ekonomi Dan Akuntasi STIE Musi Palembang.Kuswadi. (2007). Analisis Ke Ekonomian Proyek. Andi Offset. Yogyakarta.Maimanah, Tia. (2017). Pengaruh Leverage Terhadap Income Smoothing dan Stock Return. Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi Vol. 5 No. 1.Marli. (2010). Analisis Variabel yang Mempengaruhi Price Earning Ratio dalam Penilaian Harga Saham di Bursa Efek Jakarta (Tahun 1998- 2001). Jurnal WACANA Vol.13 No.2.April 2010.Nadiyah, F., & Suryono, B. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6 No. 9.Nugroho, B., Daljono. 2013, Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham (Studi Empiris Perusahaan Automotive and Component yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2011). Diponegoro Journal of Accounting, 2(1), pp.1-11. Jurnal Diakses 6 November 2017 dari eprints.undip.ac.idRita Kusumawati. 2004. Analisis Pengaruh faktor Fundamental terhadap return Saham Kasus pada Perusahaan Manufaktur Di BEJ Periode 1998-2001. Jurnal Analisis Bisnins dan Ekonomi, Vol 2. Hal 69-83.Raisa, Pratiwi,. Charisma, Ayu. 2018. Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Leverage dan Aktiva terhadap return Saham Studi pada Perusahaan Property dan Real Estate Di BEI Periode 2014-2016. Junal Ilmiah STIE MDP. Forum Bisnis dan Kewirausahaan, Vol 7.Samsul, Muhamad. 2006. Pasar Modal dam Manajemen Portofolio. Penerbit Erlangga. Surabaya.Sari, Lusia Astra dan Hutagaol, Yanthi.(2009). Debt to Equity Ratio, Degree of Operating Leverage Stock Beta and Stock Returns of Food and Beverages Companies on The Indonesian Stock Exchange. Journal of Applied Finance and Accounting 2(2) 1.Sartono, Agus. (2014). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi: Edisi 4. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.Suad Husnan, 2003, Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (keputusan jangka pendek), Edisi keempat, BPFE, Yogyakarta.Suandewi, S dan Sudana, P. (2016). Rasio-Rasio Keuangan dan Return Saham.E-Jurnal Akuntansi Universitas UdayanaVol.16.1.ISSN: 2302-8556.Sugiyono.(2010). Metode Penelitian Bisnis. Cetakan Kelimabelas. Bandung: Alfabeta.Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.Suharli, Michell. (2005). Studi Empiris Terhadap Dua Faktor yang Mempengaruhi Return Saham Pada Industri Food & Beverages di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Akuntansi& Keuangan Vol. 7 No. 2.Sukirno, Sadono. 2011. Makro Ekonomi Teori Pengantar Edisi Ketiga. Rajawali Pers, Jakarta.Sundjaja, Inge Barlian. 2003. Manajemen Keuangan. Jakarta: Literata Lintas Media.Supadi, D. B. P dan Amin, M. N. (2012).Pengaruh Fundamental dan Resiko Sistematis Terhadap Return Saham Syariah.Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi, Vol. 12 No. 1.Syaifullah, As’ad. (2014). Analisis Pengaruh Financial Leverage dan Operating Leverage Terhadap Stock Return. Jurnal Ilmu Manajemen Volume 2 Nomor 2.Syaifullah, As'ad. 2018. Pengaruh Financial Leverage dan Operating Leverage Terhadap Stock Return Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI. Jurnal Ekonomi Keuangan dan Manajemen. Vol. 14. No.2, ISSN: 0216-7786Syamsuddin, L. 2009. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Baru.Jakarta: Raja Grafindo Persada.Trisnawati, Ita. (2009). Pengaruh Economic Value Added, Arus Kas Operasi, Residual Income, Earnings, Operating Leverage, dan Market Value Added Terhadap Return Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol 11 No 1.Tudje, M. (2016). Analisis Rasio Keuangan, Firm Size, Free Cash Flow Economic Value Added Dan Market Value Added Terhadap Return Saham. Jurnal Riset Bisnis Dan Manajemen, 4(3), 421–444.Usman, Mohammad. 2001. Pengaruh Cyclicality, Operating Leverage, Firm Size, dan Financial Leverage terhadap Business Risk. Jurnal Ekonomi 2(6): 7- 10.Warsono.2003. Manajemen Keuangan Perusahaan, Edisi Ke-3. Malang: BayumediaZaenal Arifin, Teori Keuangan dan Pasar Modal, Ekonosia, Yogyakarta, 2005, hal. 11Zulbay, A. (2013). Peran Struktur Modal Dalam Memediasi Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2010 - 2012. Universitas Islam Sultan Agung Semarangwww.bi.go.idwww.idx.co.idwww.ekonomi.kompas.comwww.kemenperin.go.idwww.sahamok.com